Tag: Cipru

Oracolul grecilor s-a cam defectat …

5 comments

Despre previziunile liderilor greci cu privire la “revenirea” Greciei, am mai discutat aici. Exemple apar insa zi de zi. Iata cu privire la Cipru: 23 OCT 2014 (pre-teste): Cyprus banks unlikely to fail stress tests – un ziar cipriot ne informeaza ca “insideri” ai bancilor dau garantii ca cipriotii stau bine. Ce s-a intamplat dupa “stress-test”? 27 OCT 2014: Three Greek, one Cyprus banks fail ECB stress test La ciprioti a picat testul chiar Bank of Cyprus, cea mai mare banca. Si acum, o predictie greceasca a unui grec care conduce o banca greceasca in Romania: 29 OCT 2014 (BURSA.RO): GEORGE GEORGAKOPOULOS, CEO BANCPOST: “Clienţii nu ar trebui să se îngrijoreze cu privire la siguranţa depozitelor” Si asta in ciuda rezultatelor proaste si a picarii testelor … Cu o reţea de peste 200 de unităţi, Bancpost a avut pierderi mai mari de 13,5 milioane de euro, în prima jumătate a anului în curs. Clientii ca clientii, ignoranti si creduli. Dar oare creditorii cum de tac malc si nu le cer grecilor sa inceapa deleverageing-ul? În iulie 2013, reprezentanţii creditorilor externi ai Greciei au solicitat băncilor comerciale elene, potrivit publicaţiei Kathimerini, să-şi vândă subsidiarele şi băncile afiliate din Europa de Sud-Est.

Read more

Titluri din presa cipriotă înainte de crash

5 comments

Am fost curios despre ce discutau cipriotii inainte de prabusirea bancilor ca vad ca pe la noi toata ziua se discuta la televizor despre procurori si Piturca. Iata asadar cateva titluri din presa cipriota: 1 Martie: Finance Minister Sarris rules out losses on bank deposits to ease financial bailout (incep zvonurile; nu intamplator bomba fusese lansata in Die Welt) 1 Martie: Central Bank to officially inform BOC and Laiki about recapitalisation amounts needed (cuvinte cheie: recapitalizare, amanare) 1 Martie: President Anastasiades will not tolerate graft and corruption from his Ministers (un nou presedinte, un nou inceput, sperante, optimism, determinare) 3 Martie: Euro bailout fund may not extend to Cyprus banks (o a doua bomba, direct de la sursa; observati limbajul: “enthusiasm for direct bank recapitalisations is very limited” sau “was not able to say with certainty” – adica a zis “poate” ii vom salva pe ciprioti; “poate” la femei si politicieni inseamna sigur nu) 4 Martie: Archbishop Chrysostomos speaks out about the necessity of urgent privatisation of state owned businesses (asta tare stirea, un episcop cu capitalismul in sange!) 5 Martie: EU ministers make progress towards Cyprus bailout 6 Martie: European Union competition regulators investigae state aid granted to Cyprus Airways – unde-i lege nu-i tocmeala, unde-i bailout e spoiala 7 Martie: 63% of Cypriots hope that the European Union will contribute towards combatting the financial crisis (sa insemne ca 37% deja isi retrasesera banii? + cica cipriotii au avut cel mai mare procent din UE – sondajul nu se referea explicit la viitoarea criza, nu uitati suntem INAINTE) 8 Martie: President Anastasiades and Benjamin Netanyahu discuss issues of mutual interest by telephone 8 Martie: Cohabition bill including same sex couples to be pushed through parliament (oare sa fie vreo legatura intre legile pro-homosexuali si dezastrul care a lovit Ciprul doar dupa cateva zile?) etc, etc. Va ofer linkul la cautare daca doriti sa va delectati mai mult: >> STIRI din CIPRU intre 1-10 Martie 2013

Read more

Ce spunea directorul unei bănci cipriote acum un an

Leave a comment

Am dat din intamplare peste un interviu acordat BBC News aproape acum un an de catre Michalis Sarris – fost membru in boardul Bancii Populare Cipriote, si recent demisionatul ministru de finante al Ciprului. Omul discuta cu sinceritate despre problemele sistemul bancar cipriot, il spinteca si il desface pe toate fetele. Citind printre randuri, cu privire la problemele care erau de pe atunci previzibile, Sarris isi punea nadejdea in liniile de creditare de la BCE – prin care bancile cipriote supravietuiau inca de pe atunci – si aduce ca garantie pentru banii oamenilor, fondul de garantare. De asemenea, Sarris mai aminteste la garantii si ca Banca Centrala a Greciei (pe atunci problema era cu exitul depozitelor din bancile grecesti) are planuri de a combate contagiunea. Confom lui Sarris, lovitura finala pentru bancile cipriote a venit din pierderile pe Grecia – lucru pe care inca nu il inteleg si despre care mi-am explicat mirarea in articolul O primă întrebare: De ce a picat Cipru? Pe scurt, cipriotii au pierdut 2 miliarde, dar ei gazduiau per total depozite de aproape 120 miliarde, deci care e problema?! Ce este suprinzator, este ca acum un an Sarris se lauda ca din cauza crizei din Grecia, exista un inflow de depozite dinspre Grecia spre Cipru, cel putin la nivelul filialelor bancilor cipriote din Grecia. De asemenea, “nightmare scenario” pentru el pe-atunci era renuntarea Greciei la euro (cum se schimba vremurile …) De apreciat sinceritatea cu care Sarris recunostea insa ca singura lor sansa de scapare (a Bancii Populare) este ESFS-ul – Fondul de Stabilitate Financiara European, creat chiar cu scopul de a ajuta bancile aflate la ananghie. Din pacate pentru ei, cipriotii tocmai au aflat ca “Esti cetatean european si iti pui nadejdea in ESFS? Te inseli amarnic.” Tot printre randuri, Sarris aminteste si de o zicala care trebuie sa ne dea de gand la toti: “The music stopped. Not enough chairs for people to sit down.” Dupa redacatarea articolului am mai gasit niste declaratii interesante ale aceluiasi Sarris: In remarks to reporters just after taking up his post, Sarris said that there really could not be a more stupid idea than a haircut on deposits – and this doesn’t only apply in the case of Cyprus but for all of the euro zone and the world over. (Sursa)

Read more

De ce s-a închis sucursala Bank of Cyprus + avertismentul lui Ghețea

2 comments

UPDATE 20:15 (vezi aici) Deja incep sa se precipite lucrurile si pe la noi: s-a inchis prima banca, Bank of Cyprus. Sincer nu ma asteptam, eram aproape sigur ca BNR va deschide linii nelimitate de creditare pentru ca Bank of Cyprus sa poata face fata cererilor de lichidare a depozitelor. Pentru ca nebun sa fii ca tu client al Bank of Cyprus Romania sau Marfin Bank, dupa ce s-a intamplat, sa iti mai tii banii in banca, chiar daca sunt sub 100.000E. Ce s-a intamplat oare in realitate? Cu siguranta s-a dorit ca banca sa fie tinuta deschisa cat mai mult, in speranta ca o data cu deschiderea bancilor din Cipru oamenii se vor calma si pe la noi vor incepe sa uite. De aceea au tot iesit oficiosi sa ne asigure ca sistemul bancar romanesc este diferit de cel cipriot, argumentul de baza la toti fiind ca la noi raportul dintre sistemul bancar si PIB este cu totul altul fata de Cipru. Evident argument stupid, este infricosator ca pana si guvernatorul BNR a ajuns sa se agate cu disperare de asemenea argumente infantile in care nu mai cred nici reporterii spalati pe creier care ii relateaza luarile de pozitie. Deci probabil toata saptamana trecuta s-au scurs baniii din banca si desi se spera ca macar cei care au depozite cu scadente mai departate sa nu desfiinteze depozitele, nu s-a intamplat asa. BNR e posibil sa fii ajutat cu linii de credit banca, dar toate pana la un punct, temerea BNR fiind ca si in iluzoriul caz in care vreo banca nebuna s-ar gandi sa cumpere BofCy Ro, sa nu mai poata recupera creditele acordate acum si sa ramana fara lichiditati cand se incinge treaba oleaca mai tarziu. Acum macar ar putea sa incropeasca un mesaj cu niscavai spoiala de argumentare: ca sa gasim cumparator, ca sa vedem ce facem, ca e doar 1% din tot sistemul blah, blah. Asadar eu nu cred ca patronii au decis sa inchida si banca fiind filiala, are dreptul sa faca ce vrea muschii lor. De altfel, Capital aminteste ca ce fac cipriotii nu e tocmai legal, adica ar cam fi ilegal sa tina banca inchisa pentru atata timp: Sucursala din România a băncii cipriote spune că a notificat BNR despre închiderea operațiunilor bancare pentru o săptămână. Totuși, decizia unilaterală a băncii s-ar putea să fie ușor ilegală deoarece singurele “unități deschise sunt ATM-urile”, iar potrivit legislației românești, care se aplică și sucursalelor băncilor străine prezente la noi, “sistemul de plăți din România nu poate fi oprit mai mult de patru zile consecutive”. Participanți la sistemul de plăți sunt BNR și Transfond. La Transfond participă toate băncile din sistem. Bank of Cyprus nu operează transferuri pe internet sau online banking timp de șapte zile consecutive. BNR nu a dorit să comenteze decizia băncii cipriote de a-și suspenda activitatea. (sursa) Estimarea mea este ca BofCyRo nu mai are bani, s-au dus si acum evident nu au ce sa faca decat sa inchida. BNR va mentine

Read more

O altă întrebare: Oare băncile grecești din România nu au investit în obligațiunile pieptănate ale Greciei?

Leave a comment

Ramane inca un mare mister pentru mine ce s-a intamplat cu banii din Cipru, unde anume i-au pierdut bancile cipriote. Exista doua teorii, una oficiala si una speculativa. Teoria oficiala spune ca bancile cipriote au fost grav afectate din cauza falimentului Greciei si a procesului de “haircut” (pieptanare) a cumparatorilor de obligatiuni grecesti. Eu nu inteleg totusi aceasta explicatie deoarece per total se pare ca bancile au pierdut cam 20 de miliarde in “afacerea Grecia” pe cand ele aveau depozite de 120 miliarde euro si in plus, puteau sa se imprumute de cel putin 10 ori mai mult decat depozitele (deci peste 1200 miliarde euro) datorita sistemului bancar fractional in care traim. Nu stiu exact care este ratio-ul de leverage (1:10 e minimal) dar poate fi si 1:25. Putem accepta totusi ca avand in vedere situatia economica dificila (oare? [1]) si scaderea activelor, a fost de ajuns un mic haircut in Grecia pentru a ajunge pe marginea prapastiei. Teoria speculativa insa este putin mai complexa si nu trateaza diferit bancile cipriote de bancile nemtesti de exemplu. Conform teoriei speculative, bancile sunt cam toate insolvente din momentul in care bula imobiliara s-a spart. Mare parte din activele bancilor sunt evident credite catre state si catre firme iar mare parte din banii ante-criza s-au dus in imobiliare unde preturile au cazut cu 50%, ceea ce ar fi dus instant in insolventa majoritatea bancilor. S-a optat insa ca unele banci sa fie salvate si praful sa se ascunda sub pres pentru ca politicienilor le tremura chilotii daca aud ca o banca trebuie sa cada. Pe spaima asta s-au bazat si bancherii cand dupa criza au inceput sa joace pacanele pe bursa cu banii deponentilor de vreme ce profit din credite nu se mai putea face iar BCE-ul si FED-ul le-au tot garantat linii nelimitate de credite la dobanzi apropiate de zero. Deci banii dumneavoastra sunt pe scurt in derivate speculative care mai devreme sau mai tarziu vor intra in implozie, mai ales cand viteza de tiparire va fi depasita de viteza de evaporare a hartiilor. Sa ne imaginam ca am dat foc la o galeata de bani si incercam sa o stingem cu un ulcior de apa. Cu siguranta vom salva cateva bancnote pentru moment, dar focul va ajunge mai devreme sau mai tarziu in toata galeata si va rade tot. Acum intrebarea mea este: daca bancile cipriote atat de solide, pline de bani, cosmopolite si cu clienti destepti si foarte atenti la banii lor au investit in titluri grecesti si s-au riscata atat de mult, oare bancile romanesti fiice ale bancilor grecesti mama nu au facut acelasi lucru? Pe-atunci Isarescu ne-a tot garantat ca nici o filiala a unei banci grecesti nu va avea de suferit in urma crizei din Grecia, dar oare nu acelasi lucru spunea foarte probabil si guvernatorul Bancii Centrale a Ciprului? [2] Asa cum Isarescu a vegheat ca banii bancilor grecesti sa nu zboare in timpul crizei in Grecia, nu acelasi lucru a facut si similarul lui din

Read more

Doar creșterea a volatilității sau accelerare a procesului de implozie?

4 comments

Intrebarea din titlu este o intrebare cheie pe care si-o pun nu doar investitorii si factorii de decizie, dar trebuie sa si-o puna si oamenii simpli care doresc sa stie daca se merita sa mai mearga la munca maine sau saptamana viitoare. Nu voi da raspunsul la aceasta intrebare deoarece nu sunt profet. Voi pune insa o alta intrebare cheie care, cel putin urmarind consecintele evenimentelor recente, ne va ajuta pe viitor sa intelegem incotro se indreapta lucrurile. Si trebuie sa intelegem aceasta deoarece poate o zi-doua inainte de colaps conteaza – ca sa nu zic 4-5 ani [6]. Nu stiu daca v-am mai spus pana acum dar interesul meu in actuala criza a inceput cand in 2009 prin primavara (cred) m-am intalnit cu un fost coleg care juca niste sume maricele pe bursa si evident era la curent cam cu tot ce se intampla. Intalnindu-ne noi in parcarea unui hipermarket, dupa ce nu ne mai vazusem ani de zile (ambii parasisem firma la care am fost colegi) printre altele mi-a spus ca in toamna lui 2008 cand s-a intamplat treaba cu Lehman, a avut consiliu de familie sa decida daca sa scoata toti banii din banca, sa cumpere tot ce pot din supermarket (mancare neperisabila, conserve, unelte, etc) si sa fuga la tara. Adica sa faca intr-o zi ce fac altii ca stil de viata (survivalisti le zice in englezoromana). Am fost socat atunci ca eu nu mi-am pus asemenea probleme desi am realizat instant unde duceau spaimele lui. Nu stiu in ce masura eram informat si interesat la acea vreme, dar stiu sigur ca niciodata nu mi-am pus problema ca prabusirea unei banci in SUA poate insemna crash-ul total al societatii in Romania. Evident, multi nu realizeaza nici acum interdependentele ca sa nu mai zic cati si dintre cei care realizeaza, concep ca exista un master-plan cu un “target” destul de … nefavorabil pentru noi (sa ii zicem doar asa). V-am povestit asta pentru a justifica de ce chiar si cu o zi dinainte conteaza sa stim. Evident nu ne va salva asta, dar cel putin psihologic vom fi pregatiti si exista sanse mari ca nu cei care au rezerve de conserve sa supravietuiasca ci cei care au taria psihologica sa nu isi piarda mintile si sa se adapteze la situatie. Noi romanii avem o istorie in care daca vom cauta un numitor comun al tuturor epocilor, probabil vom gasi doar supravietuirea. De fiecare data am tot fugit de cineva sau am incercat sa supravietuim sub bocancul altora mai puternici. Nici de data asta nu va fi foarte diferit, desi unele particularitati ale acestei epoci cu potential de … originalitate vor putea sa existe. Sa facem insa o mica recapitulare: – s-a produs un cutremur: averea legitima, legala si garantata a unor europeni a fost confiscata; restul sunt detalii; – autorii acestei lovituri au stiut bine ce fac si au actionat in perfecta cunostinta de cauza; ba chiar au asteptat noile alegeri din Cipru, deoarece daca ramanea vechiul

Read more

Falia dintre declarațiile oficialilor și realitate

6 comments

Nu am putut sa trec cu vederea faptul ca zilele trecute cativa oficiosi de pe la noi s-au gramadit sa dea declaratii cu privire la situatia din Cipru in timp ce mult mai bine era daca taceau. “Linistea e de aur” mai ales in situatii de criza si in situatii in care orice ai spune, pentru ca reprezinti putreziciune, oricum o dai faci mai mult rau decat bine. Am zis sa tac, sa nu mai pun si eu gaz pe foc, ca si-asa nu mi-as dori sa fiu in locul lor. Dar am dat ieri peste un articol pe zerohedge.com (site nerecomandat celor slabi de inima) care m-a convins sa pun fata in fata declaratiile alor nostri cu alor lor. Pentru cei care stiu engleza, le recomand sa citeasca intreg articolul. Voi rezuma aici. Se pare ca pe 11 Februarie, guvernatorul Bancii Centrale a Ciprului a trimis o scrisoare catre toti directorii de banci din insula pentru a-i calma cu privire la un articol aparut in Financial Times in care respirase faptul ca se pregatea taierea depozitelor ca o conditie in pachetul de “salvare” a Ciprului. Evident directorii probabil se speriasera si trebuiau calmati, cam ceea ce fac si pe la noi cei doi de la BNR (Mugurel – guvernator si Adrian – amic si sfatuitor al lui Mugurel), ca economistul sef (Lazea) pare sa spuna numai lucruri traznite pe care nimeni nu le mai ia in seama iar lui Croitoru i s-a cam interzis sa mai zica ceva. Deci iata pe scurt cam ce le-a zis guvernatorul bancherilor: dragilor, nu va tulburati de asemenea bazaconii. Nimeni nu va taia din depozite! Peste cadavrul meu! Asa ceva este trecut si in Constitutia Ciprului si in Conventia Europeana pentru Drepturile Omului si in plus orice atac asupra proprietatii private ar distruge piata libera. (vezi aici scan cu scrisoarea). Ce s-a intamplat dupa, a fost cu totul altceva. Acum sa vedem ce spune si presedintele nostru recent: “Decizii ca cele din Cipru nu ar fi fost de imaginat acum câţiva ani. Şi cel puţin în ceea ce mă priveşte vă garantez că niciodată nu voi fi adeptul unor astfel de măsuri sau nu voi accepta astfel de măsuri în România”, a afirmat şeful statului. El a mai spus că situaţia din Cipru arată că “adesea putem să punem sub semnul întrebării principiile pe care le-am afirmat ani de zile”. (sursa) Paradoxal ca intotdeauna, Basescu s-a contrazis in propozitia imediat urmatoare angajamentului ferm pe care si l-a luat. Deci mai intai se angajaza ca nu va permite niciodata “astfel de masuri” si mai apoi deja explica cum totusi principii afirmate ani de zile (cum ar fi cel mai dinainte) pot fi puse sub semnul intrebarii. Ma rog, oricum nu conteaza ce spune Basescu, dar mi s-a parut extrem de interesanta paralela intre ce asigurari da un om serios, guvernator al unei banci centrale dintr-o tara membra a UE si a Zonei Euro si ce s-a intamplat peste aproximativ o luna si ce spune

Read more
1 2 3