O primă întrebare: De ce a picat Cipru?

Recunosc ca desi am citit multe articole despre Cipru mai ales din presa internationala nu am inteles deplin de ce a picat sistemul financiar din Cipru si mai ales de ce a picat tocmai acum. Ca sa nu mai spun, ca nu inteleg de ce alte tari ar sta mai bine ca Cipru si evident de ce Romania nu e in aceeasi oala. De altfel, ca o mica paranteza, cam toate articolele de pe la noi sunt un fel de revista presei din strainatate, rareori gasim opinii si analize originale iar cand le gasim, mai bine nu le-am gasi. De exemplu, invitat prin telefon la o emisiune sa se dea cu parerea despre Cipru, Stolojan a punctat mai ales faptul ca Ciprul trebuia de mult sa fie controlat, caci este o masina de spalat bani. Asta a inteles marele “economist” care s-a plimbat si pe la Banca Mondiala. Ne mai miram de ce pica bancile daca astfel de oameni sunt angajati in posturi atat de importante. De altfel, nu am inteles niciodata de ce a ajuns Stolojan la Banca Mondiala, daca a luat vreun examen, daca s-a remarcat printr-o biografie excelenta sau daca aia pur si simplu au avut nevoie de unul din Romania si partidul la guvernamant din acea perioada l-a trimis pe Stolo. Dar ce sa vorbim de Stolo daca economistul sef al BNR recomanda oamenilor sa nu aiba depozite mai mari de 100.000 euro. Va dati seama ce inseamna o asemenea declaratie venita de la un sef al unui departament al BNR? Il felicit insa pe domnul Isarescu ca macar nu se da cu parerea si ii lasa pe cei care au peste 100.000 de euro sa isi aleaga singuri in ce banci germane isi plaseaza banii. Asadar, de ce a picat Cipru si mai ales de ce a picat tocmai acum? Sa enumeram cateva variante de argumente pe care le-am intalnit: 1. raportul sector financiar / PIB este foarte mare 2. Merkel pune piciorul in prag pentru ca urmeaza alegeri 3. investitiile bancilor cipriote in obligatiunile grecesti au secat sectorul financiar de lichiditati 4. au fost atacati oligarhi rusi care puneau in pericol Europa Ar mai fi cateva, dar de departe acestea se evidentiaza, acestea au fost discutate si in jurul acestor jaloane de carton se invart toate explicatiile cu privire la Cipru. Mie unul insa toate aceste raspunsuri mi se par penibile si nu explica nici pe departe de ce acum si de ce cu o asemenea amploare s-a prabusit sistemul financiar. Voi incerca sa le iau pe rand si sa le detaliez. Merita insa sa subliniez inca de la inceput ca pentru a explica in detaliu situatia in care se afla Cipru si cum a ajuns mai precis aici ar trebui sa detaliez mecanismele sistemului financiar european din care Cipru face parte, stiut fiind ca Cipru este parte a Zonei Euro – grupul tarilor care folosesc moneda euro. Recunosc ca nu le stapanesc prea bine nici eu in amanunte atat de fine incat sa

Read more

CEO-ul unui mare fond de investitii: Cipru este un experiment

Daca Ciprul merge mai departe fara probleme, controlul capitalului va urma si in alte tari. El-Erian, CEO-ul fondului de investitii PIMCO – peste 2000 mililarde de dolari administrati – spune ca nemtii fac un experiment ca sa vada daca pot sa impuna masuri extreme (confiscare depozite, controlul capitalurilor) si prin alte parti sau exista riscuri mari sociale in astfel de situatii. Daca nimic nu se intampla, nemtii vor mai aplica reteta si prin alte parti. El-Erian de asemenea subliniaza ca e important ca nu au existat tulburari sociale in Cipru. Desi nu detaliaza la ce se refera si ce riscuri ar presupune asta, se subintelege ca El-Erian se bucura ca in Cipru nu a avut loc o revolutie cum a fost in Islanda unde au ras clasa politica, au baga in puscarie bancherii si la doi ani dupa asta au inceput sa aiba crestere economica. In schimb, Cipru se va zbade pentru ani buni de aici inainte in depresie economia. Iata ideile lui El-Erian dintr-un interviu dat pentru Bloomberg: – este bine ca nu am avut miscari sociale ; – bankrun-ul nu e problema, caci controlul capitalului este strict; – controlul capitalului va strange de gat economia, deci urmeaza depresie in Cipru; – pe langa asta, Cipru nu mai are un model de afaceri; pana acum modelul lor era finante/offshore; acum s-a dus; problema e cum va trece Cipru prin depresie; – despre contagiune: depinde de ce se intampla mai departe; urmeaza cateva tari mici, cum ar fi Slovenia; desi tarisoarele mici nu pot crea risc sistemic, luate la gramada pot deveni sistemice; – principala intrebare este: Germania vrea o uniune mai mica sau se apuca sa scrie cecuri mai mari pentru tarile cu probleme; – Cipru este un experiment: nemtii vor sa vada daca pot scapa cu un mesaj puternic (confiscarea depozitelor) si sa ii mentina in acelasi timp in UE;

Read more

Ce zice El-Erian (Pimco) despre criza din Cipru

El-Erian este CEO al PIMCO, unul dintre cele mai mari fonduri de investitii din lume cu o avere gestionata de peste 2 trilioane de dolari. Iata parerea lui despre criza din Cipru: – bine ca nu am avut miscari sociale ; – bankrun-ul nu e problema, caci controlul capitalului este strict; – controlul capitalului va strange de gat economia, deci urmeaza depresie in Cipru; – pe langa asta, Cipru nu mai are un model de afaceri; pana acum modelul lor era finante/offshore; acum s-a dus; problema e cum va trece Cipru prin depresie; – despre contagiune: depinde de ce se intampla mai departe; urmeaza cateva tari mici, cum ar fi Slovenia; desi tarisoarele mici nu pot crea risc sistemic, luate la gramada pot deveni sistemice; – principala intrebare este: Germania vrea o uniune mai mica sau se apuca sa scrie cecuri mai mari pentru tarile cu probleme; – Cipru este un experiment: nemtii vor sa vada daca pot scapa cu un mesaj puternic (confiscarea depozitelor) si sa ii mentina in acelasi timp in UE; Concluzia noastra: daca Ciprul merge mai departe fara probleme, controlul capitalului va urma si in alte tari. Dupa cum spune El-Erian, nemtii fac un experiment sa vada daca pot sa impuna masuri extreme (confiscare depozite, controlul capitalurilor) sau exista riscuri mari in astfel de situatii. Daca nimic nu se intampla, nemtii vor mai aplica reteta si prin alte parti.

Read more

Cipru – The Big Picture

Ca si scandalul falimentului suveran al Greciei si prabusirea sistemului bancar din Cipru s-a reflectat destul de abundent in subiectele presei, pe bloguri si pe forumuri. Nenumarate stiri, care mai de care mai spectaculoase, semnale de alarma infricosatoare care de care mai panicarde, interviuri cu specialisti, reportaje ample, seminarii bancare, luari de cuvant ale autoritatilor de toate culorile etc, etc. Este greu sa nu te plictisesti de un asemenea vacarm – in cel mai fericit caz. Caci daca se intampla cine stie cum sa ai bani in Cipru, sau macar la o banca cipriota din Romania, atunci sa vezi nopti nedormite si spaime. Insa chiar si cei care nu am avut proasta inspiratie sa ne mutam conturile si afacerile in Cipru sau sa nimerim la vreo filiala a vreunei banci cipriote din Romania, tot nu ne simtim bine cand citim articole de genul: – Starea de forţă majoră din sistemul bancar al Ciprului a scos practic ţara din zona euro, iar replicile prăbuşirii sistemului economic se propagă în toate direcţiile sau: – Ciprioţii vor muri de foame: Magazinele alimentare mai au produse doar pentru maximum trei zile Eu personal nu ma simt bine nici cand dau peste anumite stiri locale care mie imi dau de gandit poate mai mult decat Cipru. Iata doar cateva exemple, brute, caci ce rost mai au comentariile: – Sorin Frunzăverde: Dacă vom plăti salariile şi pensiile, să fim fericiţi! sau – Numărul creditelor neperformante, în creştere Sa incercam insa sa ne detasam emotional si psihologic de evenimentele recente din Cipru si sa vedem care este esenta acestora, sa incercam sa vedem elefantul din camera. Asadar, la o prima privire lucrurile ar parea simple: din cauza sistemului bancar financiar falit, in Cipru s-a initiat confiscarea depozitelor si este foarte posibil ca aceasta masura sa se extinda si in alte tari si prin urmare trebuie sa ne speriem. Cam aceasta ar fi o prima idee de baza care s-ar desprinde … la o analiza superficiala insa. Voi mai detalia aceasta idee dar si altele vehiculate: – este adevarat ca sistemul bancar este falit, si iata ca mai avem inca o dovada daca era nevoie; – este extrem de periculos faptul ca s-au atins de depozite; este un semn ca Uniunea Europeana nu mai garanteaza nimic de vreme ce in Cipru, fiind membra a UE, depozitele erau garantate; – Cipru oricum era un fief al rusilor si o masina de spalat bani; e foarte bine ca ii ard pe mafiotii rusi si pe toti cei care nu platesc impozite; Am enumerat deci cateva idei “mainstream” care s-au tot frecat pe toate partile si in jurul carora s-au dus discutiile si s-au invartit stirile. Eu as avea insa o alta parere. Principala concluzie care s-ar cam trage din criza din Cipru ar fi o cu totul alta, desi toate cele enumerate mai sus sunt adevarate (dar nu esentiale). Deci, parerea mea este ca de departe problema principala care a iesit la iveala cu Cipru este ca acum mai mult ca niciodata toata lumea

Read more

Ce lecție învață deponenții români din criza bancară din Cipru?

Nu s-a terminat inca taraboiul, dar se contureaza deja un “grand finale” care consta in taierea cu pana la 40% ale unor depozite (cf Ziarul Financiar). Iata pe scurt cateva concluzii (evident temporare): 1) nici un depozit nu este garantat! – desi Cipru este membru UE iar in UE depozitele sunt garantate in limita a 100.000E, s-a dovedit ca cand vine cazul, legea e vrajeala; cine si-ar imagina ca in conditii de criza bancara, vreun depozit mai este garantat? Deci, daca nici pentru un mizilic ce inseamna Ciprul, europenii nu s-au sinchisit sa le pese de legile puse tocmai de ei, ce sperante pot avea deponentii bancilor romanesti ca maine-poimaine, daca e cazul, nu europenii ci guvernantii nostri ne sustrag banii din banca; faptul ca deocamdata nu toti deponentii si-au pierdut banii, nu trebuie sa ne linisteasca; aiurelile de genul “la noi nu se poate intampla” l-au auzit si cipriotii cand focusul atentiei era pe greci; 2) bancile sunt insolvente – deocamdata doar cele din Cipru; cand s-au trezit europenii ca sunt insolvente? Abia acum o saptamana cand au dat ultimatumul cipriotilor ca nu ii mai finanteaza? De ce nu au tras semnale din timp, de ce nu au aranjat astfel lucrurile incat sa nu se ajunga aici? Halal gestiune a crizei. Maine-poimaine ne putem trezi ca orice tara are sistemul bancar insolvent si prin urmare depozitarii trebuie sa plateasca. Daca BCE nu si-a facut treaba cum trebuie (sa nu uitam ca Cipru este membru al Zonei Euro, deci teoretic bancile cipriote au fost monitorizate indeaproape de BCR) ce siguranta sa avem noi ca BNR isi face treaba bine? 3) cei cu depozite mici, sunt crutati daca ameninta cu revolutia; nimic nu i-a speriat pe politicienii ciprioti mai mult decat furia poporului; va dati seama ce tensiuni si ce presiuni trebuie sa existe pe “bietii” parlamentari ca sa voteze respingerea unui dictat UE de teama poporului; fara probleme ar fi votat politicienii ciprioti memorandumul de confiscare a depozitelor, daca nu exista amenintarea popoulara; asadar, in prima etapa, parlamentul s-a opus taierii; apoi dupa ce rusii i-au respins, s-au mai fofilat, s-au mai gandit si au ajuns la concluzia ca scapa mai usor de mafiotii rusi decat de furia propriilor cetateni; sincer, ce parere aveti, parlamentul nostru s-ar fi opus “vointei” stapanilor de la Uniune? 4) conteaza unde iti tii banii: nu toti au piertud in Cipru (conform informatiilor de la ora asta) ci doar cei care au avut banii in banci insolvente (cele mai mari 2 ale tarii); iata deci o chestie interesanta, este deja o prima spargere a ghetii in lichidarea bancilor falimentare; deci conteaza banca la care iti bagi banii, chiar daca statul teoretic garanteaza suma limita (evident mai putin cand e nevoie); 5) Dumnezeu iti pazeste banii: clientii banci la care este actionara Biserica Ortodoxa din Cipru nu vor avea de suferit, deoarece aceasta banca este solventa; inca o dovada ca de fapt Dumnezeu are grija de noi, chiar si de banii nostri uneori; insa pe langa

Read more

Confiscarea depozitelor din Cipru: un model si pentru alte tari din UE

La conferinta ministrilor de finante ai Zonei Euro (tarile care au moneda Euro, deci fara noi) menita ajungerii la un acord cu Ciprul, dupa ce s-a ajuns la un acord care prevede taierea depozitelor peste 100.000E cu un procent de pana la 40%, Dijsselbloem (cunoscut ca Diesel BOOM) – ministrul olandez de finante – a declarat ca solutia aleasa va fi un model si pentru alte tari, altfel spus cei care au peste 100.000 Euro in tari cu probleme (Grecia, Spania, Italia, Irlanda, Portugalia, Romania etc) ar fi bine sa zburde spre bancile olandeze si germane sau sa se pregateasca pentru senzatii tari: A rescue programme agreed for Cyprus on Monday represents a new template for resolving euro zone banking problems and other countries may have to restructure their banking sectors, the head of the region’s finance ministers said. “What we’ve done last night is what I call pushing back the risks,” Dutch Finance Minister Jeroen Dijsselbloem, who heads the Eurogroup of euro zone finance ministers, told Reuters and the Financial Times hours after the Cyprus deal was struck. “If there is a risk in a bank, our first question should be ‘Okay, what are you in the bank going to do about that? What can you do to recapitalise yourself?’. If the bank can’t do it, then we’ll talk to the shareholders and the bondholders, we’ll ask them to contribute in recapitalising the bank, and if necessary the uninsured deposit holders,” he said. After 12 hours of talks with the EU and IMF, Cyprus agreed to shut down its second largest bank, with insured deposits – those below 100,000 euros – moved to the Bank of Cyprus, the country’s largest lender. Uninsured deposits, those accounts with more than 100,000 euros, face losses of 4.2 billion euros. Uninsured depositors in the Bank of Cyprus will have their accounts frozen while the bank is restructured and recapitalised. Any capital that is needed to strengthen the bank will be drawn from accounts above 100,000 euros. The agreement is what is known as a “bail-in”, with shareholders and bondholders in banks forced to bear the costs of the restructuring first, followed by uninsured depositors. Under EU rules, deposits up to 100,000 euros are guaranteed. (sursa)

Read more

Înmugurește panica și pe la noi?

Nu va incepe inca criza adevarata nici cu problema Ciprului. Asistam doar la inca o etapa din haosul controlat in care suntem aruncati ca sa jucam dupa cum ne vor “arhitectii”. Nu e prima data cand toata lumea e indreptata cu privirea spre o tara mica si cvasi-insignifianta care insa poate da jos cu intreg edificiul financiar al lumii. S-a mai intamplat si cu Islanda, si cu Grecia si acum a venit randul Ciprului. Pun pariu ca se va gasi si de data asta o amanare a rezolvarii problemei si peste o luna calmul va reveni in studiourile emisiunilor de tip talk-show dar si in birourile bancherilor centrali, caci si-asa bursele parca nici nu au auzit de ce s-a intamplat, asa se comporta. Ca veni vorba de bancheri central, culmea ironiei, pe guvernatorul Bancii Nationale a Ciprului il cheama Panicos. Nume predestinat pentru vremuri grele, am putea spune. Oare Mugurel sa aiba si el o conotatie aparte? Sa il lasam insa pe Mugurel si sa trecem la lucruri mai serioase. Voi numerota cateva idei pentru ca nu prea au legatura unele cu altele, doar ca mi-a fost lene sa fac articole separate si le-am azvarlit pe toate aici. 1. Confiscarea averilor este iminenta si nu doar a conturilor bancare! Si nu doar in Cipru!!! Cel putin asa sustine un raport al Boston Consulting Group – “The world’s leading advisor on business strategy”. Nu mai putin de 30% din intreaga avere privata va trebui oferita pe tava bancherilor pentru acoperirea gaurilor, pentru ca nici o banca nu trebuie sa pice. Sau cel putin, nici una din cele Too Big To Fail. Este sau nu este adevarat acest raport, realitatea este ca cel putin inflatia afecteaza depozitele – moment prielnic de a ne scapa de ele (asta pentru cine se mira de ce luxul se vinde bine in criza). 2. Rusia joaca un sah interesant. Desi parca mai toti se asteptau ca rusii sa intervina cat mai repede dupa rejectarea ofertei Troicai de catre parlamentul cipriot, iata ca la o zi dupa negocieri, nu s-a ajuns la nimic. Ori cipriotii nu vor sa dea baza, ori rusii nu se multumesc doar cu gazele. Una din doua. Nemultumirea rusilor a fost exagerata. Rusii – la nivel oficial – nu aveau de ce sa fie atacati de confiscarea banilor spalati ai oligarhilor lor. Este evident ca cei care detin puterea in Rusia, isi tin banii mai degraba in Rusia decat in Cipru. Poate pastreaza ceva mizilic si in Cipru, dar nu ii afecta pe ei atat de mult un amarat de 10% din banii de shopping. Marii oligarhi ai Rusiei nu isi tin banii intr-o singura tara, nu au un singur tip de investitii (dobanzi) si nu se foloseau de Cipru decat ca un hub de afaceri. Deci la nivel statal, Rusia nu avea ce sa zica. Dar nu putea nici sa rateze sa ii critice pe europeni si evident sa incerce sa ceara ce isi doreste ea mai mult: baza militara permanenta. Imi

Read more
1 2 3