Category: Criză

Grigoraş crede că această volatilitate cu tendinţe de scădere se va menţine cel puţin în prima parte a anului, stabilizarea venind în a doua parte, pe măsură ce corecţiile „nece­sare“ îşi pierd din amplitudine. (Sursa: ZF) Despre calitatea interviurilor luate “expertilor financiari” de catre Ziarul Financiar am mai tratat aici. Cum bursa pica si situatia e nasoala, se pare ca brokerii au inceput sa cumpere prezenta in presa ca sa stimuleze fraierii sa intre pe bursa, ca acum e momentul cand pica bursa. In primul rand, chestia care o zice Grigoras este nu doar o mare prostie – daca ar fi spusa sincer – ci in primul rand o mare minciuna. Sa faci tu predictii pe termen de un an si sa zici ca in jumatatea a doua a anului bursa va creste, trebuie sa fii mare arogant, sau un dezinformator interesat de luat comisioane. Caci daca lumea crede ca acum preturile sunt jos si urmeaza sa “ia amplitudine”, ce inseamna altceva decat ca ii chemi la tine: veniti toti cei cu bani sa-mi platiti mie comisioane ca veti avea super-randamente peste un an. Nici Soros nu stie ce va fi peste o luna, dar peste un an … Dar asta e la mintea cocosului, mai putin a ziaristului care i-a permis sa debiteze astfel de vrajeli. Oricum interviul este interesant, pentru ca fara sa vrea, Grigoras ne informeaza ca smart-money parasesc Romania: Fondurile de pensii româneşti sunt principalii cumpărători de acţiuni la bursă în acest moment, când fondurile de investiţii străine vând, spune Nicu Grigoraş, director de tranzacţionare la Intercapital Invest. Baiatul asta e atat de incepator incat nici nu realizeaza ca printr-o astfel de informatie nu incurajaza deloc investitorii romani. Dar oricum nu asta conteaza, am subliniat doar acest mic amanunt pentru ca rezultatul este contrar intentiilor, patronii de la Intercapital cumparand reclama ca prostii daca au lasat sa rasufle informatia asta. Cat de prost sa fii, sa cumperi acum cand investitorii straini fug. Aia de prosti fug? A mai si mentionat ca fug desi actiunile romanesti sunt subevaluate! Pai sa cumpere fraierii acum, ca o sa vina strainii sa cumpere cand o sa fie supraevaluate … Sa cumperi cu fondurile de pensii, care oricum nu au de ales?! Astia cumpara oricum mereu pentru ca asta e treaba lor: musterii contribuie, fondurile de pensii cumpara. Intre timp, pana la scadenta dintre musterii mai dau ortul popii si la vanzare nu o sa fie alglomerare prea mare. Dar ce zic eu, pana la scadente sunt atatea m&a-uri si mariri de capital incat dupa cum am mai zis, fondurile nu prea se ocupa decat cu cumparatul. A face analize acum de pe o zi pe alta si a da si verdicte ca o mica crestere de o zi a fost “corectie tehnica” este pura joaca de-a analisme ieftine. Volatilitate: pai cum sa nu fie volatilitate cand toata lumea fierbe, nu doar pietele financiare. “A scazut cu 10% – nu mai are unde sa scada” – o alta perla. Nu stiu de ce ziaristii nostri imita pe cei din

Pai in primul rand investitorilor … desi smart money au fugit de mult timp de pe burse in locuri mai ferite: obligatiuni, imobiliare, aur si chiar ferme in Noua Zeelanda. Cine va incasa asadar pierderile de data asta? Ghici! Eu am insa un mare semn de intrebare daca traim inceputul marelui crash sau doar trecem print-o zona de volatilitate mai accentuata, caci in ultimii ani, fiecare an are criza lui, ba o Grecie, ba o Ucraina, etc. Mare lucru daca anul asta o sa fie China? Zerohedge a postat ieri o serie de charturi care de care mai infricosatoare. O sa enumar cateva, fara a le mai prelua: cel mai prost inceput de an pentru S&P 500 din istorie crashul in China intre 17-25% in functie de index Europa a pierdut tot ce a castigat dupa QE by Draghi doar aurul si bondurile pe 30 de ani au rezistat de la rate hike caderi si pe obligatiuni corporative, maxime in sectoarele: energie, utilitati, materii prime; pe stocuri, pe sectoare, caderi maxime in energie, materii prime si finante; Era o vorba acum cativa ani (de ex in 2008) cand analistii ne explicau ca atunci cand America stranuta, restul lumii raceste de-a binelea. Era un mod simplist si idiot de a explica fuga banilor dintr-un colt in altul al lumii, dupa cum riscuri sau oportunitati apar. Dar acum e greu de zis ce se intampla pentru ca in lumea de sus a finantelor banii nu mai sunt o problema: sunt bani gramada si se mai pot tiparii o gramada, de aceea nu putem sa prevedem nimic. Problema cu previziunea in ziua de astazi este urmatoarea. Sa nu ne imaginam ca economia si finantele sunt un mare sistem haotic cu legi stiute, predictibile, care se supune principiului cauza-efect sau altor principii intriseci. In spatele evenimentelor sunt marii actori si conflictele intre ei. Ori cum nu prea cunoastem noi marii actori si nici ce vrea fiecare si ce are de gand, previziunile sunt greu de facut. Iata doar un exemplu de intrebare: de ce pica pretul petrolului tocmai acum cand economia isi revine si teoretic cererea creste? Este o intrebare simpla desi nu cea mai importanta, care ar fi legata de China. Un raspuns pe care il veti gasi in ziarele de “specialitate” ar fi: pai sunt ridicate sanctiunile impotriva Iranului si cum o sa intre pe piata, de aici vine scaderea … Nu e chiar atat de simplu, as raspunde eu: China nu a respectat sanctiunile din ce stiu eu si a cumparat de la Iran, deci oricum, cu tot cu sanctiuni, petrolul ala intra pe piata, nu o sa intre pur si simplu acum o mare cantitate de productie care pana mai ieri era zero. Pe de alta parte, trebuie sa recunoastem ca minimul de 11 ani cam corespunde cu anul in care au fost introduse sanctiunile (2006, daca nu ma insel). Lucrurile nu sunt insa chiar atat de simple: daca Iranul VA INTRA pe piata, cum de pretul a picat deja, si cum de

NU! Am zis 20 de ani, dar puteam la fel de usor sa zic 40. Sa incerc sa ma explic … Parerea mainstream in Romania ar fi ca … oficial o ducem bine. Iata un fragment dintr-un articol dintr-un ziar de economie: Creditarea în lei a crescut exponenţial şi o înlocuieşte treptat pe cea în euro, dispărând astfel riscul valutar, care a pus la pământ sistemul bancar şi pe cei aproape patru milioane de debitori persoane fizice care au luat în boom credite în franci elveţieni sau euro şi au fost doborâţi de creşterea cursului francului şi a monedei euro. Dintre aceştia, un milion de debitori au devenit neperformanţi şi se luptă cu băncile şi sistemul să salveze ce se mai poate salva. Pe lângă aceşti debitori sunt şi companiile, care au lăsat băncilor credite neperformante de peste 10 miliarde de euro. (sursa) Sa facem un mic istoric al istoriei creditarii din Romania. A fost bula imobiliara, criza 2008-2016, mai nasoala la inceput, mai putin nasoala recent, atat de putin nasoala recent incat acelasi domn Hostiuc intr-un articol anterior care contine previziuni (proaste) despre 2016, noteaza: 2016 va fi penultimul an de creştere economică din ciclul de şapte ani consecutivi, reînceput în 2011. Să ne bucurăm de el şi să încercăm să vedem ce ne va aduce. Economia actuala, atat cea de la noi cat si cea din afara este strict legata de creditare. Un sistem de creditare sanatos si viril, stimuleaza o economie sanatoasa si productiva, cu cresteri reale, nu doar pe cifre. Altfel, invers. Dupa bula din 2008, sistemul bancar romanesc a ajuns franjuri. Pe langa starea economica si stabilitatea statului, ale carui pusculite oricum se golisera, oamenii au saracit brusc, bugetarii luand salarii cu 25% mai mici si privatii ajungand multi in somaj. Dar, multumita FMI-ului am trecut hopul pana cand dobanzile la nivel international au scazut peste tot si toata lumea s-a inhaitat la etapa transferului datoriilor proaste de pe spinarea bancilor pe spinarea guvernelor si ale bancilor centrale. Ca veni vorba de banci centrale, de ce oare se bucura domnul Hostiuc, mentionand ca faptul ca majoritatea creditelor sunt acum in lei si nu in monezi straine, cu ce e asta un lucru bun? Poate cu faptul ca la nevoie, BNR tipareste lei cat vrea si le ofera repo-uri la bancile care vor avea cele mai “neperformante” credite in lei, pentru ca euro e mai greu sa tipareasca BNR. Dar in rest, in cazul neplatii, moneda oricum va suferi si cum noi inca avem mult mai multe importuri decat exporturi, prea bine nu ne va fi cand nevoit de imprejurari, Isarescu va da drumul si mai repede decat acum la tiparnita de lei si prin urmare leul va cadea si mai mult. Preturile vor creste pentru toata lumea si faptul ca nu vom avea decat un sistem bancar plin de strigoi (ca za localizam englezismul “zombie”) nu ne va incalzi cu nimic. Revenind insa la franjurile sistemului bancar romanesc. Sa nu ne entuziasmam prea mult. Dezastrul din sistemul bancar

Stiri bune si stiri rele vom tot avea. Volatilitatea si tensiunile sunt aici ca sa ramana. O mica recapitulare cu actualizari periodice: – protestatarii anti-federali din Oregon declara ca sunt gata sa lupte (sursa: AFP) – Bahreinul si Sudanul taie si ei legaturile diplomatice cu Iranul (sursa: BBC) – Bursa din China a picat in prima sedinta, tranzactiile fiind suspendate (sursa: Bursa) – Danemarca renunta la Schengen (de facto) (sursa: Agerpres) – Arabia Saudita si Iranul scot sabiile (sursa: Gandul) – Revolta in SUA  (sursa: Active News)